Die IPO-Pläne von Reddit werden mit einem neuen S-1-Antrag konkreter, der am Montagmorgen veröffentlicht wurde und eine anfängliche Preisspanne für seine Aktien von 31 bis 34 US-Dollar festlegt.

Wenn Investoren dem oberen Ende zustimmen, sollte seine Bewertung bei rund 5,4 Milliarden US-Dollar liegen. Am unteren Ende dieses Bereichs, 31 Milliarden US-Dollar, wäre Reddit jedoch basierend auf erwarteten 158,98 Millionen ausstehenden Aktien 4,93 Milliarden US-Dollar wert. Andere haben eine potenzielle Bewertung von näher oder über 6 Milliarden US-Dollar errechnet, indem sie Optionen von Mitarbeitern oder anderen einbeziehen.

In jedem Fall scheint jeder zu glauben, dass Reddit als börsennotiertes Unternehmen bei oder über der 5-Milliarden-Dollar-Marke auf den Markt kommen wird, was anhand der Hinweise, die die Handelsaktivitäten auf dem Sekundärmarkt zeigten, vor der Einreichung des IPOs prognostiziert wurde.

Mit einem Umsatz von 804,0 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 wird Reddit voraussichtlich zu einem Vielfachen seines Umsatzes von 6,9x bis 8x gehandelt werden, je nach Bewertungsschätzung, die Sie verwenden möchten. Und dieses Vielfache könnte noch größer sein, wenn sich Investoren nach der Roadshow dazu bereit erklären, über die 34 US-Dollar pro Aktie hinauszugehen.

Da Reddit ein unrentables, langjähriges soziales Medienunternehmen ist und von Werbung abhängt, scheint das etwas teuer zu sein. Das unrentable Snap beispielsweise ist derzeit 4,34x seines Umsatzes wert, während das hochprofitable Meta 9,86x seines eigenen Umsatzes wert ist, laut Yahoo Finance.

Reddit's Spielplan für KI ist ein guter Grund, warum es seine Aktien näher an Meta als an Snap bewertet.

Reddit verkaufte Anfang dieses Jahres Verträge im Wert von 203 Millionen US-Dollar an KI-Unternehmen für den Zugang zu seinen Daten. Gemäß der Einreichung:

Wir befinden uns auch in den Anfangsstadien der Monetarisierung unserer aufkommenden Gelegenheit im Bereich Datenlizenzierung, indem wir Dritten den Zugriff, die Suche und Analyse von Daten auf unserer Plattform ermöglichen. Im Januar 2024 haben wir bestimmte Datenlizenzierungsvereinbarungen mit einem Gesamtauftragswert von 203,0 Millionen US-Dollar und Laufzeiten von zwei bis drei Jahren abgeschlossen. Wir erwarten, dass im Jahr bis zum 31. Dezember 2024 ein Mindestumsatz von 66,4 Millionen US-Dollar erzielt wird und der Rest danach. Die Daten von Reddit wachsen ständig und regenerieren sich, wenn Benutzer mit ihren Communitys und untereinander interagieren. Wir glauben, dass unsere wachsenden Plattformdaten ein Schlüsselelement für das Training führender großer Sprachmodelle ('LLMs') sein werden und als zusätzlicher Monetarisierungskanal für Reddit dienen.

Obwohl dies den Käufer in einem solchen Vertrag nicht offenlegte, hält der CEO von OpenAI, Sam Altman, einen Anteil von 8,7% an Reddit und ist damit der drittgrößte Aktionär. Er war auch einmal Mitglied des Vorstands des Unternehmens.

Reddit ist eine wahre Fundgrube für genau die Art von Trainingsdaten, die immer hungrige große Sprachmodell-KI-Unternehmen benötigen, dank seiner langen Geschichte, riesigen Benutzerbasis und aktiven, crowd-sourced Erstellung von schriftlichem Material. Und Reddit hat bereits bewiesen, dass es Einnahmen aus KI-Unternehmen ziehen kann, im Austausch für Zugang zu diesem Schatz.

Zwar äußern einige Reddit-Benutzer Bedenken hinsichtlich KI und des Unternehmens als Duo, aber diese Bedenken könnten im Vergleich zum potenziellen Umsatz, den Reddit aus seinen Daten generieren könnte, nicht viel Gewicht haben.

Investoren könnten Reddit als eine Art Nebenwette auf KI selbst betrachten, auch wenn das Kerngeschäft des Unternehmens nicht darin besteht, KI-Modelle zu erstellen. Und Reddit sammelt stündlich neue Daten an. Das ist gut für die Zukunft von Reddit. Wie das Sprichwort sagt: Wenn Sie während des Goldrausches reich werden wollen, seien Sie derjenige, der Spitzhacken und Schaufeln verkauft.